- మోతీలాల్ ఓస్వాల్ 26వ వార్షిక వెల్త్ క్రియేషన్ అధ్యయనం 2021
హైదరాబాద్ : మోతీలాల్ ఓస్వాల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ లిమిటెడ్ నేడిక్కడ మోతీలాల్ ఓస్వాల్ 26వ వార్షిక వెల్త్ క్రియేషన్ అధ్యయనం 2021ను ప్రకటించింది. నేటికి 26 ఏళ్లుగా ఏటా మోతీలాల్ ఓస్వాల్ గ్రూప్ చైర్మన్ శ్రీ రామ్ దేవ్ అగ్రవాల్ యాన్యువల్ వెల్త్ క్రియేషన్ స్టడీ నిర్వహిస్తున్నారు.
మోతీలాల్ ఓస్వాల్ 26వ వార్షిక వెల్త్ క్రియేషన్ అధ్యయనం రెండు భాగాలుగా ఉంటుంది.
1)ఐదేళ్ల కాల వ్యవధి 2016-2021 లో సంపద సృష్టిపై అధ్యయనం
2)థీమ్ 2021: అట్మోస్ నుంచి బిట్స్ దాకా – డిజిటల్ శకంలో సంపద సృష్టి
మోతీలాల్ ఓస్వాల్ 26వ వార్షిక వెల్త్ క్రియేషన్ అధ్యయనం 2021 ముఖ్యాంశాలు
     రిలయన్స్, అదాని ట్రాన్స్ మిషన్ & అదాని ఎంటర్ ప్రైజెస్ – అనేవి  2016-2021 లో వరుసగా అతిపెద్ద, వేగవంతమైన, అధిక నిలకడతో కూడిన వెల్త్ క్రియేటర్స్ గా ఉన్నాయి. అదాని ఎంటర్ ప్రైజెస్ అనేది టాప్ ఆల్ రౌండ్ వెల్త్ క్రియేటర్ గా కూడా ఉంది.
·       2016-2021 లో ఫైనాన్షియల్స్ రంగం అతిపెద్ద సంపద సృష్టి రంగంగా ఉంది.

·       భవిష్యత్ లో కొంత కాలం పాటు ఫైనాన్షియల్స్, సాంకేతిక రంగాలు సంపద సృష్టికి సారథ్యం వహించే అవకాశం ఉంది.
·       ఆటమ్స్ నుంచి బిట్స్ కు వాల్యూ మైగ్రేషన్ అనేది అనివార్యం
·       రిప్లికబిలిటీ (అనేక కాపీలు తయారుచేయడం), ఇబ్బందులు లేని డెలివరీ, దాదాపుగా సున్నా మార్జినల్ వ్యయం అనేది బిట్స్ కంపెనీలను అధిక లాభసాటివిగా చేస్తాయి.
·       భారీ అవకాశం, టెర్రిఫిక్ ప్రోడక్ట్ – మార్కెట్ ఫిట్, విస్తృత పంపిణి, నెట్ వర్క్ ఎఫెక్ట్స్, అనుకూల యూనిట్ ఎకనామిక్స్ ఉన్నప్పుడు మాత్రమే విజయవంతమైన హైపర్ వృద్ధి సాధ్యపడుతుంది.
·        ఇంట్రిన్సిక్ లాభదాయకతను పూర్తిస్థాయిలో కమ్యూనికేట్ చేయడంలో, తద్వరా బిట్స్ కంపెనీల విలువను లెక్కగట్టడంలో ప్రస్తుత అకౌంటింగ్ ప్రమాణాలు విఫలమయ్యాయి.
·       డిజిట్ శక్తిసామర్యాల వినియోగంలో భారతదేశం మధ్యస్థ దశలో ఉంది.

·       డిజిటల్ లో ష్యూర్ విజేతలను, విజయవంతమైన డిజిటల్ ట్రాన్స్ ఫార్మర్స్ ను, క్లాసికల్ భారతీయ ఐటీ కంపెనీలవి కొనుగోలు
మొదటి భాగం – వెల్త్ క్రియేషన్ అధ్యయన అంశాలు
మోతీలాల్ ఓస్వాల్ 26వ వార్షిక వెల్త్ క్రియేషన్ అధ్యయనం 2021 అనేది 2016-21 మధ్యకాలంలోని టాప్ 100 సంపద సృష్టించే కంపెనీలను విశ్లేషిస్తుంది. సంపద సృష్టి అనేది విలీనాలు, వేర్పాటు, క్యాపిటల్ బై బ్యాక్ తాజా జారీలు లాంటి కార్పొరెట్ ఈవెంట్స్ ను పూర్తిగా సర్దుబాటు చేసిన తరువాత 2016-21 (మార్చి చివరినాటికి) మధ్యకాలంలో ఆయా కంపెనీల మార్కెట్ క్యాప్ లో మార్పును బట్టి లెక్కించబడుతుంది. వేగవంతమైన, అతిపెద్దవైన, అత్యంత నిలకడతో కూడిన వెల్త్ క్రియేటర్స్ ను ఈ అధ్యయనం గుర్తిస్తుంది. అంతేగాకుండా ఇది సంపద సృష్టిలో కీలక ధోరణులను కూడా గుర్తిస్తుంది. విన్నింగ్ కంపెనీలకు సంబంధించి ఇన్ సైట్స్ ను అందిస్తుంది. విజయవంతమయ్యే ఈక్విటీ ఇన్వెస్టింగ్ కు అవసరమయ్యే వ్యూహాలను సమకూరుస్తుంది.
అధ్యయన అంశాలు – సంపద సృష్టి
టాప్ 100 వెల్త్ క్రియేటర్స్ 2016-21 మధ్యకాలంలో రూ.71 లక్షల కోట్ల సంపదను సృష్టించాయి
ఇప్పటి వరకూ సృష్టించబడనంత అత్యధిక మొత్తం ఇది.  2016-21 మధ్యకాలంలో సెన్సెక్స్ సీఏజీఆర్ 14% వద్ద మ్యూట్ అయింది. అయితే సంపద సృష్టి వేగం 24% సీఏజీఆర్ వద్ద ఆరోగ్యదాయకంగానే ఉంది. అన్ని రకాల మార్కెట్ పరిస్థితుల్లో సంపద సృష్టి జరిగేలా ఇది చేస్తోంది. అందుకే మదుపరులు మార్కెట్ టైమింగ్ కంటే కూడా తాము ఎలాంటి స్టాక్ లలో ఇన్వెస్ట్ చేస్తున్నాం అనే అంశంపై దృష్టి పెడితే బాగుంటుంది.
వరుసగా మూడో సారి కూడా అతిపెద్ద వెల్త్ క్రియేటర్ గా రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్
2016-21 మధ్యకాలంలో రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్  వరుసగా మూడోసారి కూడా, రూ.9.7 లక్షల కోట్ల సంపద సృష్టించి అతిపెద్ద వెల్త్ క్రియేటర్ గా ఆవిర్భవించింది. తన రికార్డులను తానే బద్దలుకొడుతోంది. 2014-19 కాలానికి ఇది రూ.5.6 లక్షల కోట్లుగా ఉండింది.
అత్యంత నిలకడతో కూడిన సంపద సృష్టికర్త గా అదానీ ఎంటర్ ప్రైజ్
2016-21 మధ్యకాలంలో అదాని ట్రాన్స్ మిషన్ 93% సీఏజీఆర్ తో  అత్యంత వేగవంతమైన సంపద సృష్టికర్త గా ఆవిర్భవించింది. అదాని గ్రూప్ నకు చెందిన మరో కంపెనీ అదాని ఎంటర్ ప్రైజ్ మూడో అత్యంత వేగవంతమైన సంపద సృష్టికర్తగా నిలిచింది. 2021 నాటికి అత్యంత వేగవంతమైన సంపద సృష్టికర్తల్లో ఒకటిగా నిలిచిన కంపెనీల్లో 2016లో ఏడాది పొడుగునా వర్తించేలా  రూ. 1 మిలియన్ ను ఇన్వెస్ట్ చేసిఉంటే,  2021 నాటికి అది రూ. 17 మిలియన్లకు చేరుకొని ఉండేది. సెన్సెక్స్ 14% మాత్రమే ఉండగా, వీటి సీఏజీఆర్ ప్రతిఫలం 77% గా ఉంది.
అత్యంత నిలకడతో కూడిన వెల్త్ క్రియేటర్ గా అదానీ ఎంటర్ ప్రైజ్
గత 5 ఏళ్ల కాలంలో ఒక స్టాక్ ఎన్నేళ్ల పాటు తిరుగులేని పనితీరు కనబర్చింది అనే అంశం ఆధారంగా మేం నిలకడతో కూడిన వెల్త్ క్రియేటర్స్ ను నిర్వచించాం. ఏళ్ల సంఖ్య ఒకే విధంగా ఉన్నసందర్భంలో, స్టాక్ ధర సీఏజీఆర్ ఆధారంగా ర్యాంక్ నిర్ణయించబడుతుంది. దీని ఆధారంగా చూస్తే, 2016-21 మధ్యకాలంలో అదాని ఎంటర్ ప్రైజెస్ అత్యంత నిలకడ సంపద సృష్టికర్తగా నిలిచింది. గత 5 ఏళ్లలో అన్ని సంవత్సరాల్లోనూ ఇది చక్కటి పనితీరు కనబర్చింది. అత్యధిక ప్రైస్ సీఏజీఆర్ 86% ను కలిగిఉంది.
బెస్ట్ ఆల్ – రౌండ్ వెల్త్ క్రియేటర్ గా కూడా నిల్చిన అదాని ఎంటర్ ప్రైజెస్
ర్యాంకుల మొత్తాన్ని ఆధారంగా చేసుకొని మేం ఆల్ రౌండ్ వెల్త్ క్రియేటర్లను నిర్వచించాం. ర్యాంకులు మూడు విభాగాలుగా ఉంటాయి. – బిగ్గెస్ట్, ఫాస్టెస్ట్, కన్సిస్టెంట్. స్కోర్  గనుక ఒకే విధంగా ఉండి టై అయితే, స్టాక్ ప్రైస్ సీఏజీఆర్ అనేది ఆల్ రౌండ్ ర్యాంక్ ను నిర్ణయిస్తుంది.
పై ప్రాథమ్యాలను బట్టి అదాని ఎంటర్ ప్రైజెస్ బెస్ట్ ఆల్ రౌండ్ వెల్త్ క్రియేటర్ గా నిలిచింది. అదే గ్రూప్ కంపెనీ అయిన అదాని ట్రాన్స్ మిషన్ అనేది ఆ తరువాతి స్థానంలో ఉంది.
ఇతర కీలక ముఖ్యాంశాలు:
·        పరిశ్రమవారీగా వెల్త్ క్రియేషన్ వర్గీకరణ: వెల్త్ క్రియేషన్ లో ఫైనాన్షియల్స్ రంగం ప్రముఖ స్థానంలో నిలిచింది. గత అధ్యయనంలో మొదటి స్థానంలో కన్జ్యూమర్ అండ్ రిటైల్ ఉండింది.
·        యాజమాన్యపరంగా వెల్త్ క్రియేషన్ – పీఎస్ యూ v/s ప్రైవేటు :  2016-21 మధ్యకాలంలో ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలు (పిఎస్ యు) అన్నిటి కంటే అధ్వాన్నంగా ఉన్నాయి. (1) టాప్ 100 వెల్త్ క్రియేటర్స్ లో పీఎస్ యూలు 2 మాత్రమే ఉన్నాయి. (2) ఈ రెండు పీఎస్ యూలచే సృష్టించబడిన సంపద మొత్తం సృష్టించబడిన సంపదలో 1 శాతం కంటే తక్కువ. సంపద సృష్టించిన టాప్ 100 లో గుజరాత్ గ్యాస్, ఇంద్రప్రస్థ గ్యాస్ పీఎస్ యూలు ఉన్నాయి.
·        వెల్త్ డిస్ట్రాయర్స్: 2016-21 మధ్యకాలంలో రూ.11 లక్షల కోట్ల సంపద ఆవిరైపోయింది. ఇది టాప్ 100 కంపెనీల మొత్తం సృష్టించబడిన సంపదలో 15 శాతానికి సమానం. టాప్ 10 వెల్త్ డిస్ట్రాయింగ్ కంపెనీల్లో ఐదు ప్రభుత్వరంగ  సంస్థలే. అటు సంపద సృష్టించడంలో, ఇటు సంపద నాశనం చేయడంలోనూ ఫైనాన్షియల్స్ రంగం నిలిచింది. సంపద సృష్టించడంలో ప్రైవేటు రంగ బ్యాంకులు, ఎన్ బిఎఫ్ సిలు ఉండగా, నాశనం చేయడంలో ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులు ఉన్నాయి.
2వ భాగం ) థీమ్ 2022: ఆటమ్స్ నుంచి బిట్స్ : డిజిటల్ శకంలో సంపద సృష్టి
ఆటమ్స్ నుంచి బిట్స్ అంటే ఏంటి
అంతర్జాతీయంగా, విలువ అనేది ఆటమ్స్ (భౌతిక వస్తువులతో చేసే కార్యకలాపాలు) నుంచి బిట్స్ (స్వభావపరంగా డిజిటల్ కు చెందినవి) కు మారిపోతున్నది. ఇది ఇప్పటికే అమెరికాలో భారీ స్థాయిలో ఉంది. అదే పరిస్థితి భారత్ లోనూ రానుంది.
ఆటమ్స్ v/s బిట్స్
ఆటమ్స్ మాదిరిగా కాకుండా బిట్స్ అనేవి కనిపించని ఆస్తులు. తాము అందించే వాటిని రెప్లికేట్ చేయడానికి అతి తక్కువ వ్యయం పడుతుంది. నెట్ వర్క్ ఎఫెక్ట్ ల నుంచి ప్రయోజనం పొందుతాయి. ఫలితంగా బిట్స్ అనేవి ఆటమ్స్ తో పోలిస్తే శరవేగంగా వృద్ధి చెందగలుగుతాయి.
బిట్స్ కు సంబంధించి కీలక విజయ కారకాలు
ఆరంభంలో ఉన్న అధిక నష్టాలతో, క్రిటికల్ మాస్ ను సాధించేందుకు బిట్స్ కంపెనీలు అన్ని కూడా శరవేగపు వృద్ధిని కేంద్రంగా చేసుకొని ఉంటాయి. వాటికి కీలక విజయ కారకాలు -
1.  భారీ అవకాశాల పరిమాణం
2.  ప్రోడక్ట్ – మార్కెట్
3.   విస్తృత పంపిణి
4.  నెట్ వర్క్ ప్రభావాలు
5.  ఫేవరబుల్ యూనిట్ ఎకనామిక్స్
6.  ఆపరేషనల్ స్కేలబిలిటీ
 ఆప్టికల్ గా ఉండే ధోరణిలో బిట్స్ కంపెనీల నష్టాలు
ఆటమ్స్ అనేవి భౌతిక ఆస్తులను సాధించేందుకు ఫైనాన్షియల్ క్యాపిటల్ ను ఉపయోగిస్తాయి. అవి వాటి బ్యాలెన్స్ షీట్ లలో ప్రతిఫలిస్తాయి. దీనికి విరుద్ధంగా స్వయంగా తయారుచేసుకునే కనిపించని ఆస్తుల (టెక్నాలజీ ప్లాట్ ఫామ్) కోసం  బిట్స్ ప్రధానంగా మానవ వనరులపై ఆధారపడుతాయి. అవి పూర్తిగా ఇన్ కమ్ స్టేట్ మెంట్ లో నమోదవుతాయి ఫలితంగా ఆప్టికల్ లాస్ కనిపిస్తుంది. ఆటమ్స్, బిట్స్  ఫైనాన్షియల్స్ మధ్య క్యాష్ ఫ్లో అనేది లెవలర్ గా ఉంటుంది.
బిట్స్ వాల్యూయేషన్
మేం బిట్స్ కంపెనీలకు 3 వాల్యూయేషన్ మెథడాలజీలను సూచించాం. అంతిమ విలువ కోసం అవి సగటు చేయబడుతాయి.
1.  డిసిఎఫ్ (డిస్కౌంటెడ్ క్యాష్ ఫ్లో)
2.  పిఎస్ జి (ప్రైస్ / సేల్స్ టు గ్రోత్) పై ప్రత్యేక దృష్టితో కంపేరబుల్స్
3.  లాస్ట్ ప్రైవేట్ ఈక్విటీ వాల్యూయేషన్
ఆటమ్స్ టు బిట్స్ ప్లే చేయడం ఎలా ?
ఇన్వెస్టర్లు డిజిటల్ బిజినెస్ డిజైన్లపై దృష్టి పెట్టాలి
ఒక వ్యాపారం ఫిజికల్ అయినా, డిజిటల్ అయినా లేది ఫిజిటల్ అయినా కూడా, విజయానికి కీలకం డిజిటల్ బిజినెస్ డిజైన్. హౌ డిజిటల్ ఈజ్ యువర్ బిజినెస్ అనే పుస్తకంలో రచయిత ఇలా రాస్తారు....‘డిజిటల్ బిజినెస్ డిజైన్ కు సంబంధించి మొదట బిజినెస్, ఆ తరువాత డిజైన్, ఆ తరువాత డిజిటల్ ను చూడాల్సి ఉంటుందనే విషయం గుర్తుంచుకోవాలి’’. డిజిటల్ బిజినెస్ డిజైన్ యొక్క
రెండు నిర్దేశకాలను వారు గుర్తించారు
1.       బిజినెస్ డిజైన్ నాణ్యత
2.       డిజిటైజేషన్ స్థాయి
ఆటమ్స్ టు బిట్స్ థీమ్ ప్లే చేసేందుకు దిగువ పేర్కొన్న మాట్రిక్స్ ఒక ఫ్రేమ్ వర్క్ ను అందిస్తుంది. ఇన్వెస్టర్లకు సవాలు ఏంటంటే దిగువ వాటిని గుర్తించడం:
1.       డిజిటల్ బిజినెస్ డిజైన్స్ అంటే, హై డిగ్రీ ఆఫ్ డిజిటైజేషన్ తో పటిష్ఠ బిజినెస్ డిజైన్
2.       డిజిటల్ బిజినెస్ డిజైన్ ను త్వరలో సాధించబోయే డిజిటల్ ఆస్పిరంట్స్
3.       తమ బిజినెస్ డిజైన్ ను మెరుగుపర్చుకునే డాట్ కామ్స్
గొప్ప యాజమాన్యాలతో కూడిన డిజిటల్ ఎనేబ్లర్స్ ను విశ్వసించడం
ఆటమ్స్ టు బిట్స్ ను ప్లే చేసేందుకు మరో మార్గం గొప్ప యాజమాన్యాలతో కూడిన డిజిటల్ ఎనేబ్లర్స్ ను విశ్వసించడం (అంటే ఐటీ సర్వీస్ ప్రొవైడర్లు). ఈ కంపెనీలు పై రకాల కంపెనీల అవసరాలను తీరుస్తాయి మరియు ఆటమ్స్ టు బిట్స్ కు సంబంధించి అతి పెద్ద లబ్ధిదారులుగా చేస్తాయి.